目前居平易近购汇需求不变

发布时间： 2023-01-31

近期国际本钱形势改善的次要缘由。外围美元指数短期内见顶，而且市场对特朗普上台之后美国经济的预期逐步。国内经济企稳，汇率预期不变，国表里汇供需情况改善。从居平易近购汇来看，2017年1月小我集中购汇规模估计正在150至300亿美元之间。从1月各项数据的降幅来看，小我现实购汇规模以至小于该估算值。银行结售汇的分项布局中，办事商业项下的改善(降幅收窄889亿元)最为较着，表白汇率预期不变。从企业购汇来看，境表里币贷款增幅为126亿元，是15年811汇改以来增幅最大的月份，这意味着企业购汇来部额外币贷款的需求降低。

多项数据分歧显示1月本钱外流显著放缓。1月结售汇逆差1321亿元，逆差规模较上月收窄1882亿元；央行外汇占款-2088亿元，也较12月降幅显著收窄1090亿元。银行代客涉外收付款为-669亿元，亦较上月收窄。

维持年度宏不雅瞻望的判断。估计2017年央行外汇占款的降幅无望收窄至-1.2万亿，相较2016年央行外汇占款-2.9万亿元显著下滑。人平易近币兑美元汇率双向波动加大。从国际要素来看，对于本轮的强美元周期，美元指数升值的高度受限。从国内要素来看，正在外汇供给方面，考虑到SDR和中国债券市场两个要素，境外机构无望带来年均1000至1200亿美元的国际本钱流入。正在外汇需求方面，目前居平易近购汇需求不变，企业集中欠债的需求已根基告一段落；对于2016年增加最快的机构购汇需求--对外间接投资和人平易近币跨境对外领取，监管机构将加强监管力度，并积极完美吸引外商资金流入的办法。因而，国表里汇市场的供需要素均有改善。(做者：招商证券谢亚轩宏不雅研究团队)

跟着外管局加强针对商业或投资渠道对外转移资产等违法违规行为的监管力度，人平易近币对外净领取1月为788亿元，近两月曾经较2016年7月至11月月均2224亿元的规模显著收窄。较上月25亿元的差距再度扩大，上月仅为63亿元。我们估计这部门是取跨境涉外出入的扩大相关。银行结售汇和央行外汇占款的差距为767亿元，